要点

• 新中计以“以客户为起点的价值创造”与“事业基础重构”为主线，目标合并销售额2700亿日元（约135亿元）、ROE 8%以上、分红率35%以上

• 人手短缺与精度要求提高，使需求由量产机转向工序集约与自动化机型；5轴与复合加工机销售占比上升是盈利改善的起点

• 中期经营计划期间，盈利改善将主要依靠扩大高收益机型销售和强化售后服务；2026年将依托美国已建成投产的新维修工厂全面开展服务

• 具身智能是中长期竞争力布局，目标是加工单元与工序整体的自主化，现阶段仍由人员界定交由AI完成的作业并进行最终验证

• 大隈作为出资企业之一，参与开发国产具身智能基础模型的Noetra（东京都涩谷区）

需求由量产机转向“无人值守也能保持精度的机床”

家城淳将当前需求形容为“产业结构与社会结构的变化叠加，与以往模式不同的需求状态”。在航空航天、造船、面向AI的数据中心（DC）、人形机器人等成长领域，制造的要求正在改变：精度要求不断提高，而现场人手却在减少。

他表示，所需的并非单纯的量产机，而是将多道工序集于一台、并借自动化在无人值守时仍能保持稳定加工精度的机床。对大隈而言，这一需求变化会推高其高收益的5轴与复合加工机的销售占比。

据日本机床工业会（日工会），机床月度订单额持续处于历史最高水平。不过，左右大隈盈利的，与其说是总需求的规模本身，不如说是需求向高收益机型转移的程度。家城淳认为“日本厂商的尖端机床日益重要，有利的需求环境仍将持续”。

把ROE从5.3%提高至8%以上：靠产品结构与服务盈利能力

新中计的两大主题是“以客户为起点的价值创造”与“事业基础重构”。捕捉成长产业与客户需求，用家城淳的话说，是要“比社会整体增长更快，或即便需求走弱也能扛住波动”。

数值目标为：到2029年3月期实现合并销售额2700亿日元（约135亿元，较2026年3月期增长14%）、ROE 8%以上（2026年3月期为5.3%），分红率定为35%以上。

把ROE从5.3%提高到8%以上，仅靠销售额增长14%并不够。大隈的方案是提高高收益机型占比、并借服务平滑收入来提高利润率，进而抬升资本效率。提高高收益机型占比可改善产品组合并抬升利润率；售后服务则可形成较稳定的持续收入，二者共同推动ROE改善。

强化售后收入：以维修本地化建立设备运行后的客户触点

产品与服务是改善盈利能力的两大抓手。一是扩大5轴、复合加工机等高收益机的销售；二是强化售后服务，家城淳称“2026年将依托在美国新建的维修工厂全面开展服务”。

大隈斥资约37亿日元（约1.85亿元），在其美国子公司（北卡罗来纳州）新建并投产维修主轴等核心零部件的“全球维修中心”。维修本地化可缩短运回日本的运输时间与设备停机时间，有助于维系客户的维保合同。除一次性的维修收入外，能否建立设备投入运行后的持续客户触点、进而承接零部件更换与设备更新需求，正是盈利结构转型的焦点。在设备投资周期波动很大的机床行业，在整机销售之上叠加稳定的维保收入，也能熨平业绩起伏。

具身智能瞄准加工单元整体自主化：把熟练技艺变成“系统之争”

在机床行业，AI自主控制设备的具身智能同样受到关注。家城淳将其定位为“在劳动人口与熟练工减少之际提升生产率的王牌，是把生产现场本就具备的潜在能力发挥出来的手段”。

但其着眼点并非机床单体，而是从加工条件设定、加工中的异常检测与补偿，到向下一道工序搬运，实现整个流程的自主化。以整个加工单元为对象，而非单机的智能化，正是其特征。大隈以多年从事机床自律化、智能化的积累为基础，将对象扩展到加工工序整体。现阶段，仍由人员界定哪些作业交由AI完成、并对AI的输出结果进行最终验证，公司主打基于所积累工程知识、可解释可问责的AI。

若能把熟练技艺嵌入控制软件，竞争便可从单机性能之争，转向保证加工结果的系统之争。兼具硬件技术实力与现场熟练技艺，是日本厂商的强项；但能否将其转化为定价能力或持续性收入，则是另一道课题。

下一步检验点：共用AI基础模型的边界与盈利结构转型进展

自主化难以由一家企业独力完成。大隈作为出资企业之一，参与了开发国产具身智能基础模型的Noetra（东京都涩谷区）。Noetra由软银、索尼集团、NEC、本田等44家企业出资；其项目已入选日本经济产业省与新能源产业技术综合开发机构（NEDO）的基础模型开发事业，目标是打造对图像、声音、物理特性等现实空间信息进行统合处理的多模态基础模型。家城淳称，打造“守护客户重要知识、可信赖的AI基础设施”是“一家企业无法独力完成的部分”。大隈能否在使用共享基础的同时，守住作为竞争力之源的加工数据与熟练技艺——如何划定共享领域与自有领域的边界——也将左右其具身智能战略的成败。